{"id":28071,"date":"2025-02-16T09:01:36","date_gmt":"2025-02-16T12:01:36","guid":{"rendered":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/?p=28071"},"modified":"2025-01-08T09:04:56","modified_gmt":"2025-01-08T12:04:56","slug":"investimentos-serao-base-do-crescimento-do-pib-em-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/investimentos-serao-base-do-crescimento-do-pib-em-2025\/","title":{"rendered":"Investimentos ser\u00e3o base do crescimento do PIB em 2025"},"content":{"rendered":"

A reorganiza\u00e7\u00e3o das cadeias produtivas, acelerada por eventos como as mudan\u00e7as clim\u00e1ticas e a guerra da Ucr\u00e2nia, coloca o Brasil em uma posi\u00e7\u00e3o interessante para investimentos. \u201cCome\u00e7amos a ver um arrefecimento das cadeias globais de suprimentos. Esse modelo<\/a> come\u00e7a nos anos 80, tem um pico nos 90, at\u00e9 o primeiro abalo em 2008 e depois com a pandemia, quando o pre\u00e7o de frete mar\u00edtimo disparou e gerou efeitos na infla\u00e7\u00e3o. Junto \u00e0s tens\u00f5es comerciais entre China e EUA, a guerra da Ucr\u00e2nia maximizou dois problemas: seguran\u00e7a energ\u00e9tica e seguran\u00e7a alimentar. Uma premissa<\/a> \u00e9 que as f\u00e1bricas (migradas para a \u00c1sia na globaliza\u00e7\u00e3o) n\u00e3o voltar\u00e3o para a Europa ou EUA, onde os custos de produ\u00e7\u00e3o ainda s\u00e3o mais altos. Precisam estar em algum lugar no centro da transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica, que se antecipa, e em fronteiras seguras e distantes de conflitos\u201d, descreveu Gilmar Melo Mendes, doutor em Economia e professor associado da FDC, na apresenta\u00e7\u00e3o do Cen\u00e1rio Macroecon\u00f4mico Global e Brasil 2025, estudo anual realizado pelo Centro de Intelig\u00eancia das M\u00e9dias Empresas da FDC para apoio ao planejamento das empresas.<\/p>\n

Na edi\u00e7\u00e3o anterior do estudo, a FDC foi a institui\u00e7\u00e3o com a proje\u00e7\u00e3o mais precisa do crescimento do PIB neste ano. Em 2025, a previs\u00e3o \u00e9 do mesmo \u00edndice, mas com uma composi\u00e7\u00e3o diferente. \u201cFomos uma das poucas institui\u00e7\u00f5es a dizer que PIB seria de pelo menos 2,5%. Nesse resultado, cerca de 60% se deve ao consumo e o Banco Central olhou isso. No pr\u00f3ximo ano, o motor do investimento ter\u00e1 mais peso\u201d, prev\u00ea.<\/p>\n

A taxa de juros ainda pode chegar a 11% e 10,75% em 2025, com possibilidade de baixa no segundo semestre. \u201cEssa taxa ainda \u00e9 necess\u00e1ria. Os juros arrefecem o consumo e por isso a import\u00e2ncia do fluxo de capitais no PIB de 2025\u201d, destaca Melo Mendes. Ele reconhece que setores dependentes de financiamento, e portanto sens\u00edveis \u00e0s taxas de juros, devem sofrer. Contudo, com a inadimpl\u00eancia sob controle (5,5% no total e 3% entre PJs), o cr\u00e9dito livre tende a aumentar, mesmo com um custo mais alto.<\/p>\n

O c\u00e2mbio deve ficar em R$ 5,40. Na pauta de com\u00e9rcio exterior, o relativamente baixo crescimento da China, que representa quase 30% das exporta\u00e7\u00f5es, \u00e9 preocupante. Mas o impacto se atenua por outros fatores. \u201cMesmo um \u00edndice entre 4,5% e 5% \u00e9 alto, pela grandeza do PIB chin\u00eas. E cresce o PIB per capita, o que faz com que os consumidores se alimentem mais e melhor. Al\u00e9m das commodities agr\u00edcolas, o min\u00e9rio poderia sofrer com os problemas no mercado imobili\u00e1rio. Mas a China mant\u00e9m a siderurgia e \u00e9 inclusive acusada, no mercado do a\u00e7o, e em outros mercados de exportar defla\u00e7\u00e3o\u201d, pondera.<\/p>\n

Transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica e seguran\u00e7a alimentar destacam Nordeste e Centro-Oeste<\/strong><\/p>\n

As condi\u00e7\u00f5es naturais e a diversifica\u00e7\u00e3o na matriz energ\u00e9tica no Nordeste tornam a regi\u00e3o atraente para as iniciativas relacionadas a produ\u00e7\u00e3o de energia limpa, neoindustrializa\u00e7\u00e3o e desenvolvimento de novas cadeias produtivas. A produ\u00e7\u00e3o de alimentos no Centro-Oeste \u2013 com um aumento de produ\u00e7\u00e3o at\u00e9 2028 de 41% contra 15% da m\u00e9dia mundial \u2013 \u00e9 outro foco de investimentos. \u201cAs duas regi\u00f5es v\u00e3o ter o maior crescimento nos pr\u00f3ximos oito anos\u201d, avalia o professor. \u201cIsso j\u00e1 est\u00e1 acontecendo. A maior usina de hidrog\u00eanio verde est\u00e1 em constru\u00e7\u00e3o no Piau\u00ed, com energia solar. V\u00e1rios estados do Nordeste se preparam para transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica\u201d, constata. Ele acrescenta que hoje se importam itens como infraestrutura de usinas e\u00f3licas, mas a intensifica\u00e7\u00e3o deve atrair as cadeias produtivas, gerando mais atividade industrial.<\/p>\n

Al\u00e9m dos avan\u00e7os estruturais, como reforma tribut\u00e1ria, o professor enfatiza a import\u00e2ncia de regula\u00e7\u00f5es setoriais e da legisla\u00e7\u00e3o ordin\u00e1ria. \u201c\u00c9 importante pensar em reformas infraconstitucionais, porque s\u00e3o elas que direcionam investimentos. Medidas como a regula\u00e7\u00e3o do hidrog\u00eanio verde e do mercado de carbono s\u00e3o essenciais\u201d, exemplifica.<\/p>\n

Dever de casa e estrat\u00e9gia de inser\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n

Apesar de ainda n\u00e3o ter recuperado o \u201cn\u00edvel de investimento\u201d, os \u00edndices de confian\u00e7a est\u00e3o pr\u00f3ximos aos que j\u00e1 nos proporcionaram essa avalia\u00e7\u00e3o. Mas a quest\u00e3o fiscal continua a requerer cuidado. \u201cO Governo diz que zera o d\u00e9ficit prim\u00e1rio em 2024 e 2025. O mercado acha que n\u00e3o. Mas se o Congresso n\u00e3o tem deixado mexer no arcabou\u00e7o fiscal, o d\u00e9ficit j\u00e1 est\u00e1 projetado e precificado. N\u00e3o zera agora, mas tende a reduzir\u201d, avalia Mendes.<\/p>\n

\u201cSe combinarmos riscos mais baixos, apresentar disciplina fiscal, arrefecimento de juros e reformas infraconstitucionais, vai se ter uma acelera\u00e7\u00e3o do investimento. Depende de fazermos o dever de casa\u201d, adverte.<\/p>\n

Em uma perspectiva hist\u00f3rica e estrat\u00e9gica, o professor lembra que entre 1947 e 1979, o Brasil crescia em m\u00e9dia 7,2 % ao ano, com picos acima de 10%. A partir da d\u00e9cada de 80, ficou em 2,2%. \u201cNo primeiro padr\u00e3o, nos industrializamos com cr\u00e9dito externo barato e estado grande. Mas algumas mudan\u00e7as ocorreram e o Brasil n\u00e3o se inseriu\u201d, afirma.<\/p>\n

Ele explica que a unifica\u00e7\u00e3o da Uni\u00e3o Europeia padronizou o jogo em torno de regras derivadas do Consenso de Washington. \u201cEm pa\u00edses como a Coreia do Sul, desarmaram a equa\u00e7\u00e3o de estado grande. O Brasil n\u00e3o teve for\u00e7a interna nem est\u00edmulo externo para esse movimento\u201d, compara.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Energia e seguran\u00e7a alimentar tornam Brasil estrat\u00e9gico para investimentos, conforme os fundamentos da economia tendem ao equil\u00edbrio<\/p>\n","protected":false},"author":21,"featured_media":28260,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1370],"tags":[341,304],"class_list":["post-28071","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-seja-relevante","tag-economia","tag-pib"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28071","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/users\/21"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28071"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28071\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/media\/28260"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28071"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28071"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28071"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}