{"id":30646,"date":"2026-02-19T14:46:19","date_gmt":"2026-02-19T17:46:19","guid":{"rendered":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/?p=30646"},"modified":"2026-02-19T14:46:19","modified_gmt":"2026-02-19T17:46:19","slug":"panorama-do-comercio-vendas-perdem-forca-em-2025-mas-sinalizacao-de-queda-da-selic-abre-perspectiva-de-retomada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/panorama-do-comercio-vendas-perdem-forca-em-2025-mas-sinalizacao-de-queda-da-selic-abre-perspectiva-de-retomada\/","title":{"rendered":"Panorama do Com\u00e9rcio: vendas perdem for\u00e7a em 2025, mas sinaliza\u00e7\u00e3o de queda da Selic abre perspectiva de retomada"},"content":{"rendered":"

Os n\u00fameros consolidados de 2025 confirmam o que os indicadores j\u00e1 vinham antecipando ao longo do ano: o com\u00e9rcio brasileiro desacelerou. Dados divulgados pelo IBGE mostram que o varejo ampliado, que inclui ve\u00edculos e materiais de constru\u00e7\u00e3o, cresceu apenas 0,1% no ano passado, depois de avan\u00e7ar 3,7% em 2024. No varejo<\/a> restrito, o crescimento foi de 1,6%, tamb\u00e9m abaixo do ritmo observado no ano anterior.<\/p>\n

O desempenho reflete um ambiente marcado por juros elevados, menor confian\u00e7a do consumidor e avan\u00e7o da inadimpl\u00eancia das fam\u00edlias. Ainda assim, o setor mant\u00e9m relev\u00e2ncia estrutural na economia, tanto em gera\u00e7\u00e3o de empregos quanto em participa\u00e7\u00e3o no PIB.<\/p>\n

Juros altos e cr\u00e9dito mais caro pesaram sobre as vendas<\/strong><\/p>\n

A desacelera\u00e7\u00e3o n\u00e3o ocorreu de forma abrupta. Ao longo de 2025, os dados mensais j\u00e1 indicavam perda de ritmo, especialmente nas atividades mais dependentes de financiamento. O ciclo de alta da taxa Selic encareceu o cr\u00e9dito e reduziu o \u00edmpeto de consumo de bens de maior valor.<\/p>\n

Al\u00e9m disso, o aumento do endividamento e da inadimpl\u00eancia limitou o espa\u00e7o das fam\u00edlias no or\u00e7amento, exigindo maior cautela nas decis\u00f5es de compra. O resultado foi um crescimento praticamente estagnado no varejo ampliado, movimento que interrompe a trajet\u00f3ria mais robusta observada em 2024.<\/p>\n

Setor mant\u00e9m resili\u00eancia hist\u00f3rica<\/strong><\/p>\n

Nos \u00faltimos dez anos, o com\u00e9rcio enfrentou dois per\u00edodos cr\u00edticos: a recess\u00e3o de 2015-2016 e a pandemia iniciada em 2020. Em quatro ocasi\u00f5es houve retra\u00e7\u00e3o nas vendas do varejo ampliado, sendo 2016 o momento mais desafiador.<\/p>\n

Mesmo diante das oscila\u00e7\u00f5es conjunturais, o setor mostrou capacidade de adapta\u00e7\u00e3o. O com\u00e9rcio segue como um dos principais motores de gera\u00e7\u00e3o de emprego e renda no pa\u00eds, preservando sua import\u00e2ncia estrat\u00e9gica na economia brasileira.<\/p>\n

Se o desempenho das vendas desacelerou, o mercado de trabalho trouxe um contraponto positivo. A taxa de desemprego encerrou o quarto trimestre de 2025 em 5,1%, uma das menores j\u00e1 registradas na s\u00e9rie hist\u00f3rica recente. A renda m\u00e9dia real tamb\u00e9m cresceu 5% no ano.<\/p>\n

Por outro lado, o ritmo de cria\u00e7\u00e3o de vagas formais perdeu for\u00e7a. Segundo o CAGED, foram abertas 1,28 milh\u00e3o de vagas com carteira assinada em 2025. O com\u00e9rcio respondeu por 247 mil novos postos, ficando atr\u00e1s apenas do setor de servi\u00e7os.<\/p>\n

Esse cen\u00e1rio revela um ambiente misto: emprego em n\u00edvel elevado e renda maior, mas com menor dinamismo na expans\u00e3o do mercado formal.<\/p>\n

Cr\u00e9dito cresce, mas encontra limite no endividamento<\/strong><\/p>\n

O saldo das opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito continuou avan\u00e7ando ao longo de 2025. Contudo, o aumento do comprometimento da renda das fam\u00edlias imp\u00f5e restri\u00e7\u00f5es \u00e0 expans\u00e3o desse mercado. O limite n\u00e3o est\u00e1 apenas na oferta, mas principalmente na capacidade de pagamento.<\/p>\n

Para o varejo, isso significa necessidade de maior rigor na concess\u00e3o e monitoramento do cr\u00e9dito, al\u00e9m de estrat\u00e9gias comerciais mais focadas em liquidez e giro de estoque.<\/p>\n

A principal sinaliza\u00e7\u00e3o positiva veio da ata da \u00faltima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria. Em janeiro, o Copom manteve a Selic em 15% ao ano, mas indicou de forma clara que deve iniciar a redu\u00e7\u00e3o da taxa na reuni\u00e3o de mar\u00e7o.<\/p>\n

A eventual queda dos juros representa um ponto de inflex\u00e3o importante para o com\u00e9rcio. A redu\u00e7\u00e3o do custo do cr\u00e9dito tende a estimular financiamentos e aliviar o or\u00e7amento das fam\u00edlias, criando condi\u00e7\u00f5es para retomada mais consistente do varejo ampliado ao longo de 2026.<\/p>\n

O que o varejista deve observar agora<\/strong><\/p>\n