{"id":30917,"date":"2026-03-19T14:08:36","date_gmt":"2026-03-19T17:08:36","guid":{"rendered":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/?p=30917"},"modified":"2026-03-19T14:15:00","modified_gmt":"2026-03-19T17:15:00","slug":"panorama-do-comercio-pib-cresce-menos-em-2025-e-reforca-cenario-de-cautela-para-o-varejo-apesar-de-sinais-positivos-no-inicio-de-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/panorama-do-comercio-pib-cresce-menos-em-2025-e-reforca-cenario-de-cautela-para-o-varejo-apesar-de-sinais-positivos-no-inicio-de-2026\/","title":{"rendered":"Panorama do Com\u00e9rcio: PIB cresce menos em 2025 e refor\u00e7a cen\u00e1rio de cautela para o varejo, apesar de sinais positivos no in\u00edcio de 2026"},"content":{"rendered":"

A edi\u00e7\u00e3o de mar\u00e7o de 2026 do Panorama\u00a0<\/a>do Com\u00e9rcio, publicado pela Confedera\u00e7\u00e3o Nacional de Dirigentes Lojistas (CNDL<\/a>), j\u00e1 est\u00e1 dispon\u00edvel. O desempenho da economia brasileira em 2025 confirmou um movimento de desacelera\u00e7\u00e3o j\u00e1 esperado pelo mercado. Dados oficiais do IBGE mostram que o Produto Interno Bruto (PIB) avan\u00e7ou 2,3% no ano, abaixo dos 3,4% registrados em 2024. O resultado reflete os efeitos do ciclo de juros elevados, que impactou o consumo, o cr\u00e9dito e o ritmo de crescimento de diferentes setores.<\/p>\n

A perda de f\u00f4lego foi mais evidente nos servi\u00e7os, enquanto o agroneg\u00f3cio seguiu como um dos principais vetores de crescimento da economia.<\/p>\n

O principal fator por tr\u00e1s da desacelera\u00e7\u00e3o foi a pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva. Entre setembro de 2024 e junho de 2025, a taxa b\u00e1sica de juros subiu 5,5 pontos percentuais, atingindo 15% ao ano. O encarecimento do cr\u00e9dito reduziu o consumo das fam\u00edlias e os investimentos das empresas, com impacto direto sobre a atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n

Mesmo com a expectativa de in\u00edcio de cortes na taxa Selic, os efeitos n\u00e3o devem ser imediatos. A transmiss\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria ocorre com defasagem, o que indica que a economia deve seguir em ritmo mais moderado no curto prazo.<\/p>\n

Tens\u00f5es externas aumentam incerteza e pressionam infla\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n

O cen\u00e1rio global tamb\u00e9m adiciona complexidade \u00e0 leitura econ\u00f4mica. O aumento das tens\u00f5es geopol\u00edticas recentes elevou o pre\u00e7o do petr\u00f3leo, trazendo novas press\u00f5es inflacion\u00e1rias e aumentando a volatilidade nos mercados.<\/p>\n

Esse ambiente tem dividido as expectativas sobre o ritmo de queda dos juros no Brasil. De um lado, a desacelera\u00e7\u00e3o da economia abre espa\u00e7o para cortes; de outro, os riscos inflacion\u00e1rios exigem cautela por parte do Banco Central.<\/p>\n

Os primeiros dados do com\u00e9rcio em 2026 indicam um in\u00edcio de ano positivo. As vendas cresceram em janeiro tanto na compara\u00e7\u00e3o com o m\u00eas anterior quanto frente ao mesmo per\u00edodo de 2025. Ainda assim, o cen\u00e1rio exige cautela.<\/p>\n

O desempenho pontual n\u00e3o \u00e9 suficiente para confirmar uma tend\u00eancia de recupera\u00e7\u00e3o consistente, especialmente diante de um ambiente ainda marcado por cr\u00e9dito restrito e consumidores mais seletivos.<\/p>\n

Consumidor segue pressionado, apesar do emprego elevado<\/strong><\/p>\n

No lado da demanda, o quadro \u00e9 misto. A confian\u00e7a do consumidor permanece abaixo de n\u00edveis considerados otimistas, enquanto o endividamento e a inadimpl\u00eancia continuam elevados.<\/p>\n

Por outro lado, o mercado de trabalho segue resiliente. Mesmo com desacelera\u00e7\u00e3o na cria\u00e7\u00e3o de vagas formais, a taxa de desemprego permanece em n\u00edveis historicamente baixos, sustentando a renda e evitando uma queda mais acentuada do consumo.<\/p>\n

O cen\u00e1rio descrito pelo Panorama do Com\u00e9rcio aponta para um per\u00edodo de transi\u00e7\u00e3o. O crescimento mais lento da economia exige maior efici\u00eancia operacional, enquanto a poss\u00edvel queda dos juros pode abrir espa\u00e7o para uma retomada gradual das vendas ao longo do ano.<\/p>\n

Para o varejista, isso significa equilibrar estrat\u00e9gia e prud\u00eancia: aproveitar sinais positivos sem ignorar os riscos ainda presentes no ambiente econ\u00f4mico. Assista tamb\u00e9m ao v\u00eddeo abaixo com a especialista em Finan\u00e7as da\u00a0CNDL<\/a>, Merula Borges, com a an\u00e1lise do Panorama do Com\u00e9rcio deste m\u00eas.<\/p>\n