{"id":31600,"date":"2026-10-10T15:51:46","date_gmt":"2026-10-10T18:51:46","guid":{"rendered":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/?p=31600"},"modified":"2026-08-11T11:07:11","modified_gmt":"2026-08-11T14:07:11","slug":"mercado-de-fusoes-e-aquisicoes-encolhe-em-volume-mas-cresce-em-valor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/mercado-de-fusoes-e-aquisicoes-encolhe-em-volume-mas-cresce-em-valor\/","title":{"rendered":"Mercado de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es encolhe em volume, mas cresce em valor"},"content":{"rendered":"

O mercado brasileiro de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es (M&A) encerra os cinco primeiros meses de 2026 com uma queda. Dados da TTR Data mostram que, na compara\u00e7\u00e3o anual at\u00e9 maio de 2025, o n\u00famero de opera\u00e7\u00f5es caiu em aproximadamente 30%. Em contrapartida, o ticket por transa\u00e7\u00e3o divulgadas avan\u00e7ou cerca de 25%, indicando uma concentra\u00e7\u00e3o de recursos<\/a> em ativos maiores e teses mais consistentes.<\/p>\n

No per\u00edodo at\u00e9 maio do ano passado, o valor referente \u00e0s transa\u00e7\u00f5es com valor publicado (278 de um total de 789) foi de R$ 142,4 bi. No mesmo per\u00edodo de 2026, a transa\u00e7\u00f5es com valor publicado (240 de 557) atingiram R$ 153,2 bi.<\/p>\n

Para Vitor Lourencini, vice-presidente da Acorn Advisory, o movimento n\u00e3o representa uma perda de apetite dos investidores, mas uma mudan\u00e7a no perfil das opera\u00e7\u00f5es e faz uma an\u00e1lise das transa\u00e7\u00f5es desse primeiro semestre.<\/p>\n

\u201cO que estamos vendo n\u00e3o \u00e9 uma retra\u00e7\u00e3o do mercado, mas um processo de filtragem. Tivemos menos<\/a> deals, mas com um ticket bem maior. Isso quer dizer que o capital continua dispon\u00edvel, por\u00e9m direcionado para empresas com escala, governan\u00e7a estruturada e capacidade comprovada de gera\u00e7\u00e3o de valor\u201d, analisa.<\/p>\n

Os setores de Tecnologia, Servi\u00e7os Financeiros, Real Estate, Energia, Distribui\u00e7\u00e3o e Varejo concentraram as opera\u00e7\u00f5es mais relevantes do semestre. Em comum, as opera\u00e7\u00f5es refletiram a busca de empresas por crescimento acelerado por meio de aquisi\u00e7\u00f5es, no lugar da expans\u00e3o org\u00e2nica tradicional. De outro lado, fundos de Private Equity que mantiveram o foco em ativos de maior porte, com potencial de gera\u00e7\u00e3o de valor em escala.<\/p>\n

Outro destaque do per\u00edodo foi a perman\u00eancia do interesse estrangeiro. \u201cApesar das incertezas macroecon\u00f4micas e do ambiente global mais cauteloso, investidores da Am\u00e9rica do Norte e da Europa lideraram as aquisi\u00e7\u00f5es, atra\u00eddos por valuations descontados em d\u00f3lar e pela expectativa de uma reforma tribut\u00e1ria \u00e0 frente. Nesse contexto, o c\u00e2mbio, que quase sempre aparece como vil\u00e3o, virou trunfo para quem compra em moeda forte\u201d, diz Lourencini.<\/p>\n

Reforma Tribut\u00e1ria impacta nos pr\u00f3ximo deals<\/strong><\/p>\n

Para ele, a reforma tribut\u00e1ria desponta como uma das principais vari\u00e1veis para a forma\u00e7\u00e3o de valor dos ativos nos pr\u00f3ximos anos. A indefini\u00e7\u00e3o sobre a al\u00edquota final dos novos impostos adiciona incerteza \u00e0s avalia\u00e7\u00f5es de empresas e ativos.<\/p>\n

\u201cA extin\u00e7\u00e3o gradual dos incentivos fiscais at\u00e9 2033 e a n\u00e3o cumulatividade plena j\u00e1 separam os alvos em dois grupos: de um lado, empresas que dependem de incentivos e tendem a perder valuation; de outro, empresas em setores beneficiados, que viram ativos estrat\u00e9gicos\u201d, diz Lourencini.<\/p>\n

Neste cen\u00e1rio, ele prev\u00ea que \u00e9 no mercado de empresas de capital fechado que est\u00e3o grande parte das oportunidades. \u201cEmpresas familiares de m\u00e9dio porte, com gera\u00e7\u00e3o de caixa consistente, estrutura de capital equilibrada e padr\u00f5es m\u00ednimos de governan\u00e7a, est\u00e3o entre os ativos mais disputados por compradores e investidores\u201d, explica.
\nSegundo ele, o segundo semestre ser\u00e1 um teste para o mercado. Com a disputa eleitoral ganhando for\u00e7a e sem perspectiva de redu\u00e7\u00e3o do custo de capital no curto prazo, a tend\u00eancia \u00e9 que o mercado de M&A continue focado em empresas preparadas, concentrando um volume maior de transa\u00e7\u00f5es no pr\u00f3ximo trimestre pr\u00e9-elei\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

\u201cEm um cen\u00e1rio de custo de capital elevado, como o brasileiro, a previsibilidade se tornou um ativo valioso. Investidores est\u00e3o dispostos a pagar mais por empresas capazes de oferecer resultados est\u00e1veis e menor risco de execu\u00e7\u00e3o. Assim, quem usou o primeiro semestre para arrumar governan\u00e7a e equilibrar a estrutura de capital chega nessa janela bem \u00e0 frente de quem ainda est\u00e1 empurrando a decis\u00e3o\u201d, finaliza.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Queda de 30% no n\u00famero de opera\u00e7\u00f5es contrasta com avan\u00e7o de 25% no ticket por empresa transacionada com valores divulgados<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":27072,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26],"tags":[],"class_list":["post-31600","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios-e-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31600","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31600"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31600\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/media\/27072"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31600"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31600"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cndl.org.br\/varejosa\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31600"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}